美元小幅企稳，油价因霍尔木兹风险急涨，黄金承压回落，市场等待美联储会议纪要

进入2026年7月8日（周三），外汇市场的核心主线从“弱非农后的美元回落”转向“通胀风险是否重新抬头”。上周美国就业数据降温后，市场一度下调美联储继续加息预期；但本周油价因霍尔木兹海峡船只遇袭和伊朗原油销售许可变化大幅反弹，使投资者重新关注能源价格对通胀的影响。

美元指数周二小幅上涨至约100.95，欧元回落至约1.1427，日元仍在161.89附近徘徊，继续接近40年低位。市场目前定价美联储年内仍有约26个基点的加息空间，焦点转向北京时间周四凌晨公布的美联储6月会议纪要。

一、今日市场主线：美元止跌，但方向仍取决于美联储纪要

美元近期先跌后稳。此前美国6月非农就业不及预期，削弱了市场对美联储继续加息的押注，美元从13个月高位回落。但美元并未继续单边下行，原因在于油价突然反弹重新带来通胀压力。

当前美元的交易逻辑出现微妙变化：

一方面，就业降温降低了美联储继续收紧的紧迫性；

另一方面，能源价格上涨可能使通胀回落进程变慢，从而限制美元下行空间。

因此，美元短线不再是简单的“弱非农后走弱”，而是进入“就业降温与通胀风险重新拉扯”的阶段。

二、黄金：利率压力缓和仍支撑中期逻辑，但短线被美元和油价压制

黄金周二回落，现货黄金下跌约0.5%至4144.36美元/盎司，美国8月黄金期货下跌约0.3%至4157.40美元/盎司。

黄金此前受益于美国就业数据走弱，因为就业降温会降低加息预期，进而压低美元和实际利率。但本周油价上涨改变了短线环境。若能源价格继续推高通胀预期，美联储可能更难释放鸽派信号，高利率维持更久的风险会重新压制黄金。

此外，中国央行连续第20个月增持黄金，黄金储备升至7544万金衡盎司，说明长期官方需求仍然存在。

短线来看，黄金能否重新走强，关键取决于美联储会议纪要是否承认就业降温对政策路径的影响。如果纪要偏鹰，黄金可能继续承压；如果纪要显示官员对增长放缓更谨慎，黄金则可能重新获得买盘支撑。

三、原油：霍尔木兹风险重新推高油价

原油是今日市场中波动最明显的资产。

周二油价大幅上涨，布伦特原油收于74.16美元/桶，WTI原油收于70.44美元/桶。推动油价上涨的主要原因是，美国撤销此前允许伊朗原油销售的通用许可，同时霍尔木兹海峡附近多艘船只遭袭，引发市场对供应中断的担忧。

这意味着，原油市场重新开始计入地缘政治风险溢价。

不过，油价上方也并非没有限制。此前OPEC+增产、沙特下调面向亚洲买家的官方售价，以及海湾出口恢复，都说明实体供应并未全面紧张。换句话说，油价目前不是单纯的供应短缺行情，而是“地缘风险溢价回归”与“供应恢复预期”之间的拉锯。

对外汇市场而言，油价上涨会带来两层影响：

第一，推高通胀预期，可能支撑美元和美债收益率；

第二，压制能源进口国货币，如日元、欧元及部分亚洲货币。

四、美元相关主要货币走势USD/JPY：日元仍是最敏感货币

USD/JPY仍在162附近高位震荡。日元虽然周二小幅反弹至约161.89，但整体仍接近40年低位，市场继续关注日本当局是否会进行干预。

当前USD/JPY的核心矛盾是：

美日利差仍支撑美元；

油价上涨不利于日本贸易条件；

但汇率越接近历史极端区域，日本官方干预风险越高。

因此，USD/JPY短线仍可能维持高位震荡，但不适合忽视突发干预风险。

EUR/USD：美元企稳压制欧元

EUR/USD回落至约1.1427。欧元此前受益于美元回调，但自身缺乏明显独立利好。若美联储纪要偏鹰，美元可能继续修复，欧元将面临回调压力。

GBP/USD：三周高位后略有回落

英镑周二一度升至1.3401，创三周高位，随后回落至约1.3372-1.3380区间。英镑近期表现相对坚挺，主要受美元走弱和英国财政担忧缓和支撑。

不过，英镑目前仍不是独立强势行情。若美元因美联储纪要重新走强，GBP/USD仍可能出现获利回吐。

AUD/USD 与 NZD/USD：风险货币等待事件驱动

澳元和纽元短线仍主要受美元方向、全球风险偏好和大宗商品价格影响。油价上涨通常会增加通胀和增长不确定性，不利于风险货币持续上行。

此外，新西兰联储政策预期仍需关注。此前新西兰联储在5月维持利率不变，但曾警告若能源冲击推高通胀，未来加息可能更早、更大。

五、今日关键事件：美联储会议纪要

今日市场最重要的事件是美联储公布6月16日至17日会议纪要。美联储官网日程显示，该纪要将于美国东部时间7月8日14:00发布，对应北京时间7月9日02:00。

市场将重点关注三点：

第一，官员是否认为就业放缓已经足以降低进一步加息必要性；

第二，官员是否仍然担心服务通胀和能源价格反弹；

第三，是否有更多成员倾向于在7月或9月继续加息。

如果纪要偏鹰，美元可能继续企稳，黄金和非美货币承压；如果纪要偏谨慎，美元可能重新走弱，黄金和主要非美货币有望修复。

六、今日交易逻辑总结

美元：

弱非农压低加息预期，但油价上涨重新带来通胀风险，美元短线企稳，等待美联储纪要确认方向。

黄金：

中期仍受就业降温支撑，但短线受到美元企稳和通胀担忧压制。

原油：

霍尔木兹风险推动油价急涨，但供应恢复和OPEC+增产限制持续上行空间。

USD/JPY：

高位震荡，油价上涨加重日元压力，但日本官方干预风险仍高。

EUR/USD、GBP/USD：

此前受益于美元走弱，目前进入回调与等待阶段。

AUD/USD、NZD/USD：

风险货币短线缺乏明确方向，需关注美元、油价和央行政策信号。

今日市场观点

2026年7月8日的外汇市场，可以概括为一句话：

美元在弱非农后止跌企稳，黄金等待美联储纪要重新确认利率路径，原油则因霍尔木兹风险重新成为通胀交易的核心变量。

当前市场并不是单边美元行情，也不是单边避险行情，而是就业降温、能源风险和央行政策之间的再平衡。接下来，若美联储会议纪要继续强调通胀风险，美元可能重新获得支撑；若纪要显示官员更重视就业放缓，黄金和非美货币可能迎来新一轮修复。

风险提示：本文仅为市场资讯整理与一般性分析，不构成任何投资建议。外汇、贵金属、能源及差价合约交易具有高风险，价格可能因宏观数据、央行政策与突发新闻快速波动，交易者应严格控制仓位与风险。