PRCBroker：澳大利亚增长步伐放缓，但将维持货币紧缩立场

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■ 1—3月季度实际GDP环比增长0.3%，增速放缓，内需保持韧性，但外需拖累经济增长

■ 6月大概率维持政策利率不变，但市场对年内加息预期依然强烈，澳元走势将进入观察阶段

3日，澳大利亚统计局（ABS）公布的1—3月季度实际GDP环比增长0.3%，较前一季度（环比增长0.9%）增速放缓，并低于市场预期（环比增长0.5%）。个人消费环比增长0.5%，维持增长态势，但由于政府取消电费补贴导致电价上涨，以及受中东局势影响汽油零售价格大幅攀升，生活必需品支出环比增长0.8%。与此同时，可自由支配消费仅环比增长0.1%，显示家庭仍倾向于抑制消费。政府支出则受电费补贴取消影响，环比下降0.2%。另一方面，民间设备投资环比增长6.0%，增速进一步加快。在AI热潮推动下，澳大利亚两个州的数据中心建设需求激增，带动机械设备投资大幅增长。不过，由于数据中心相关设备进口急剧增加，加之澳元升值带动进口价格下降以及燃料进口增加，进口额环比增长2.1%。出口方面，受3月份发生于西澳大利亚州北部的热带气旋影响，煤炭和铁矿石出货受阻，出口环比下降1.1%，净出口对GDP增长的贡献度扩大至负0.8个百分点，拖累整体经济增长。

实际GDP同比增长2.5%，与前一季度持平，并继续高于潜在增长率，维持稳健表现。不过，鉴于近期经济增速放缓，在6月15日至16日召开的澳大利亚储备银行（RBA）理事会会议上，政策利率连续第四次维持在4.35%的可能性较大。尽管如此，4月份消费者物价指数（CPI）中的核心通胀指标——修正均值通胀率（Trimmed Mean）同比上涨3.4%，较前月（同比上涨3.3%）小幅加快，持续高于央行2%至3%的目标区间。能源价格上涨的影响正逐步扩散至经济各领域，如果企业进一步将成本上升转嫁至价格，市场对年内追加加息的预期仍将维持高位。短期金融市场已经开始计入8月以后进一步加息的可能性，而通胀加速与利率上升也可能成为经济增长面临的下行风险。澳洲联储在5月公布的季度货币政策报告中预计，修正均值通胀率将在4—6月季度升至3.8%，并于年底维持在3.5%的高位；实际GDP增速则预计分别放缓至同比增长1.9%和1.3%。

在市场同时面对利率进一步上升预期与经济增长放缓担忧的背景下，澳元兑美元是否会从5月初触及的0.72美元上方高位展开调整性回落，将成为未来一段时间的重要观察重点。尤其是在美元整体维持强势的环境下，市场将继续关注澳元后续走势的发展。