贱金属将处于熊市领域- 道明证券

道明证券(TD Securities)经济学家认为，与中国发布的最新宏观经济数据相比，近期工业金属价格的反弹有些过头。

贱金属价格将回落

“中国的数据弱于预期，建筑和房地产市场继续发挥重要拖累作用，表明近期工业金属价格的反弹过头了。事实上，我们现在预计中国今年的经济增长仅为2.9%，明显低于”5.5%左右的官方目标。

“从这个意义上说，尽管我们专有的大宗商品需求指标在经历了近10年来最剧烈的平仓事件后大幅回升，但大宗商品需求信号的复苏可能已经失去动力，增长动力减弱最终令大宗商品市场承压。”

“尽管如此，我们对金属供应风险的衡量继续表明，供应风险溢价正在渗透到基本金属，反映出中国持续的限电和欧洲能源价格飙升的不确定性。然而，我们预计，需求方面的疲弱将被证明是未来更主要的力量。最终，贱金属处于熊市状态，我们预计，随着这种供应风险溢价的短暂来源减弱，价格将回落。”