ETO Markets TrendWatch｜Bitcoin พุ่งแรง ขณะสภาพคล่อง กฎระเบียบ และกระแสเงิน ETF หนุนพร้อมกัน

Bitcoin กลับมาโดดเด่นในตลาดโลกอีกครั้ง ช่วงปลายเดือนสิงหาคม ราคาปรับขึ้นอย่างรวดเร็วเข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ สูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม หลังผ่านช่วงปรับฐานที่ Spot ETF เผชิญเงินทุนไหลออกและสถานะในตลาดอยู่ในระดับต่ำ การฟื้นตัวได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่องในสหรัฐฯ สัญญาณด้านการคลัง พัฒนาการด้านกฎระเบียบ และเงินทุนที่กลับเข้าสู่ ETF

ETO Markets มองว่าการปรับขึ้นครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยใดเพียงอย่างเดียว แต่เป็นผลจากสภาพคล่องมหภาค ความน่าเชื่อถือด้านการคลัง ความคาดหวังด้านกฎระเบียบ กระแสเงินทุน ETF และวัฏจักร Halving

สัญญาณด้านการคลังและการแทรกแซงตลาดพันธบัตรระยะยาว

ปัจจัยแรกมาจากนโยบายการคลังของสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเข้าใกล้ 4.5% ขณะที่อายุ 30 ปีขึ้นเหนือ 5% ชั่วคราว เพิ่มต้นทุนการชำระหนี้ของรัฐบาลและต้นทุนทางการเงินในระบบเศรษฐกิจ

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการเข้าแทรกแซง โดยรัฐมนตรีคลัง Bessent เสนอให้เพิ่มขนาดมาตรการบางประเภทเป็น 2 เท่า และระบุว่าเงินจากบัญชีกระทรวงการคลังสูงสุด 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐอาจถูกใช้รักษาเสถียรภาพตลาด มาตรการดังกล่าวอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องระยะสั้น แต่ยังเพิ่มความกังวลด้านการคลัง เงินเฟ้อ และความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจสนับสนุนความต้องการทองคำและ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านการคลัง

กระแสเงิน ETF ส่งสัญญาณการกลับเข้ามาของเงินทุนสถาบัน

ปัจจัยที่สองคือการกลับมาของเงินทุนสถาบันผ่าน Spot Bitcoin ETF ระหว่างวันที่ 17–21 สิงหาคม ETF ในสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ 1.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไหลเข้าใน 4 ช่วงการซื้อขายแรก เฉลี่ยเกือบ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน และเป็นสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 10 เดือน ที่ราคา Bitcoin 75,000–80,000 ดอลลาร์สหรัฐ เงินทุนดังกล่าวเทียบเท่าอุปสงค์ประมาณ 24,000–25,600 เหรียญ

เงินทุนไหลเข้ากระจายตัวหลายช่วงการซื้อขาย สะท้อนแรงซื้อที่ต่อเนื่อง โดย IBIT ของ BlackRock และ FBTC ของ Fidelity รองรับเงินทุนส่วนใหญ่ การเปลี่ยนจากแรงซื้อเพื่อปิดสถานะ Short สู่อุปสงค์ใหม่ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังเปลี่ยนจากการปรับสถานะสู่การขับเคลื่อนด้วยเงินทุน

วัฏจักร Halving เข้าสู่ระยะที่สอง

วัฏจักร Halving ยังคงเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้าง หลัง Halving เดือนเมษายน 2024 รางวัลต่อ Block ลดจาก 6.25 เหลือ 3.125 เหรียญ ในอดีต Halving มักตามมาด้วยรอบขาขึ้น โดยหลังปี 2012 Bitcoin เพิ่มจาก 12 เป็นกว่า 1,100 ดอลลาร์สหรัฐ หลังปี 2016 จาก 650 เป็น 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ และหลังปี 2020 จากประมาณ 9,000 สู่จุดสูงสุด 69,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2021

วัฏจักรปัจจุบันได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจาก ETF และเงินทุนสถาบัน การฟื้นตัวในปี 2026 อาจสะท้อนการเข้าสู่ช่วงขาขึ้นรอบใหม่ หากเงินทุน ETF ไหลเข้าต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขาย Spot เพิ่มขึ้น ผู้ถือครองระยะยาวยังแข็งแกร่ง และราคาสามารถสร้างแนวรับใหม่หลังทะลุระดับสำคัญ

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบส่งสัญญาณผ่อนคลาย

ปัจจัยที่สี่คือพัฒนาการด้านกฎระเบียบ หน่วยงานสหรัฐฯ เสนอกรอบ “Regulation Crypto Assets” เพื่อเพิ่มความชัดเจนต่อหลักเกณฑ์การออกสัญญาที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล

แนวทางดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนจากความไม่แน่นอนด้านการบังคับใช้กฎระเบียบ สู่กรอบกำกับดูแลที่มีโครงสร้างชัดเจนขึ้น แม้ไม่ส่งผลต่ออุปสงค์และอุปทานโดยตรง แต่สามารถลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและข้อจำกัดในการตัดสินใจของนักลงทุนสถาบัน

จากการปรับตัวขึ้นระยะสั้น สู่การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่

การฟื้นตัวของ Bitcoin สะท้อนแรงสนับสนุนจากสัญญาณด้านการคลัง กระแสเงินทุน ETF วัฏจักร Halving และความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ทำให้ Bitcoin กลับเข้าสู่กรอบการประเมินมูลค่าที่เชื่อมโยงกับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น

ETO Markets มองว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นระดับสำคัญต่อ Sentiment ระยะสั้น ขณะที่แนวโน้มระยะกลางขึ้นอยู่กับความต่อเนื่องของเงินทุน ETF สภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ และพัฒนาการด้านกฎระเบียบ หากปัจจัยเหล่านี้ยังสนับสนุนตลาด Bitcoin อาจเปลี่ยนจากการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วย Short Squeeze สู่แนวโน้มขาขึ้นในวงกว้าง แต่หากเงินทุนไหลเข้าชะลอหรือ Bond Yield ระยะยาวกลับมาสูงขึ้น ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ETO Markets จะติดตาม Bitcoin ทองคำ สภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ Bond Yield ระยะยาว และพัฒนาการด้านกฎระเบียบ เพื่อประเมินการหมุนเวียนของเงินทุนและการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงในตลาด

เกี่ยวกับเรา

ETO Markets เป็นผู้ให้บริการด้านการเงินระดับโลกที่มีสำนักงานใหญ่ในประเทศออสเตรเลีย ให้บริการนักเทรดในกว่า 120 ประเทศ พร้อมนำเสนอเทคโนโลยีการเทรดและการเข้าถึงสินทรัพย์หลากหลายประเภท ได้แก่ Forex โลหะมีค่า พลังงาน ดัชนี หุ้น และสกุลเงินดิจิทัล โดยมุ่งเน้นความรวดเร็ว ความโปร่งใส และความปลอดภัยของเงินทุน

Disclaimer

ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อการอ้างอิงทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การชักชวน หรือข้อเสนอในการซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินใด ๆ

ETO Markets ไม่รับประกันความถูกต้อง ความครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการนำข้อมูลนี้ไปใช้หรือการพึ่งพาข้อมูลดังกล่าว